金融時報昨日（2 月 6 日）發(fā)布博文，報道稱為爭奪 AI 霸權，亞馬遜、谷歌、微軟和 Meta 宣布今年（2026 年）資本支出將達到 6600 億美元（IT之家注：現(xiàn)匯率約合 4.58 萬億元人民幣），較 2025 年激增 60%，是 2024 年支出的兩倍多。

各家公司的具體支出數(shù)據(jù)令人瞠目。亞馬遜宣布今年資本支出將達到 2000 億美元，超出市場預期 500 億美元，導致其股價在盤前交易中下跌 8%。

微軟的情況更為嚴峻，其季度數(shù)據(jù)中心支出激增 66%，且首次披露了對 OpenAI 的巨大風險敞口：在微軟 6250 億美元的未來云合同中，竟有 45% 來自 OpenAI 這家初創(chuàng)公司，引發(fā)了分析師對其“過度依賴單一客戶”的擔憂。

盡管谷歌母公司 Alphabet 年收入首次突破 4000 億美元，但其將資本支出翻倍至 1850 億美元的計劃，依然重挫了股價。

盡管科技巨頭的云業(yè)務收入增長強勁，且年總收入增長 14% 至 1.6 萬億美元，但這仍不足以平息市場的悲觀情緒。AllianceBernstein 的基金經(jīng)理 Jim Tierney 直言這種支出規(guī)模“令人咋舌”。

分析師普遍認為，高昂的資本支出預示著 AI 戰(zhàn)略需要更長的時間才能產(chǎn)生回報。SLC Management 董事總經(jīng)理 Dec Mullarkey 指出，這對急于看到 AI 變現(xiàn)的投資者來說絕非好消息。市場情緒已從最初的“AI 狂熱”轉變?yōu)椤懊阅銜和！保顿Y者開始無視公司的樂觀表態(tài)，轉而死盯著利潤表。

在一片哀嚎中，蘋果成為唯一的贏家。通過與谷歌達成協(xié)議，蘋果將大部分 AI 基礎設施成本外包，采取“即付即用”模式。這讓蘋果去年的資本支出僅為 120 億美元左右，甚至在最后三個月同比下降了 17%。憑借 iPhone 17 的強勁銷量和低風險的 AI 策略，蘋果股價逆勢上漲 7.5%。